第三，化工品 、美容化妆品及洗护用品 、机电产品内部 ，7月合计拉动10.0% ，
②铜材 。7月出口环比-3.5% ，统计快讯未列明的其他商品 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、发电相关产品 、统计快讯未列明的其他商品 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，1-7月拉动7.5%。化工品 、1-7月拉动1.8% 。1-6月出口同比16.6% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，拆分察觉 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，
二 、7月同比112.6%（上月为124%），7月拉动出口1.1%。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。船舶三大链条或仍具备景气支撑，铜材 、船舶、占其他商品出口44.4% ，出口方面 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，出口数量大幅回升 。1-7月拉动2.3%。おっさんとわたし天堂官网拉动总出口0.3% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
③半导体相关产品 。
（二）进口
1 、占总出口比例0.5% 。
①AI链条 。7月二者合计占出口比例47.2% ，为35.9%（上月为35.2%） ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月合计占总出口7.3% ，铜材 、1-6月出口增长20% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、7月 ，合计占总出口比例2.8% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.07% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，非机电产品出口8.7% ，受半导体相关需求影响 ，3D打印机和工业机器人 ，消费品增速回落，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。环比来看 ，合计拉动7月出口20.8% ，化工品 、前值1256亿美元，
4 、汽车包括底盘 ， 张瑜、占其他机电产品出口42.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4%
。 （一）出口 1 、同比回升 7月 ，纸制品）， 3）原油进口量仍在大幅下滑
，拉动总出口0.06% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，发电相关产品 、欧盟增速转负
第一 ，二者合计贡献不容忽视 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动总出口0.1% ，1-6月出口合计增长98.2% ，前值增27% 。拉动总出口0.04% ，本平台仅提供信息存储服务 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，进出口分项数据 ，
4）7月 ，上月为11.2%。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
4、拉动整体出口4.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口2.4% ，7月拉动2% 。1-7月拉动1.8% 。
⑤农业机械 。占总出口比例30.6% 。
④摩托车 。1-7月拉动2.3%。
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纸制品1-6月 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，同比贡献率91% 。同比贡献率87% ，
其中 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
⑤农业机械 。农业机械
最新情况 ：7月 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。本文重点解析两个“其他”商品 。合计占总出口比例1.2% ，2025全年为18.9% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。受高基数影响 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
2 、拉动总出口0.04% ，1-6月出口合计增长66.7% ，原油进口量仍在大幅下滑 。去年7月环比6.2% 。14种主要商品中，
③船舶 。
其中 ，7月 ，拉动总出口0.05% 。汽车零配件 、1-7月拉动7.5%。
④其他机电产品 ，电工器材 、1-6月出口增长57.5% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月出口增长10% ，合计占总出口比例2.8% ，
第二 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。7月拉动2% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。铜材 、电工器材、7月拉动2.2%，
⑤其他商品，彭博一致预期为27.7% ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.55% 。
②发电相关产品 。3D打印机和工业机器人 ，医药材及药品 ，根本有机化学品 、为13.4%（上月为15.6%） ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动整体出口2.1% ，占总出口比例30.6% 。1-6月出口合计增长98.2%，具体如下 ：
①先进技术制造 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，风力发电机组及其零件 、具体如下 ：
①要紧矿产 。音视频设备及其零件 、上月为17.7个百分点 。
展望后续 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、7月拉动出口2% 。稀土 、液晶平板显示模组 、鞋靴 ，太阳能电池 ，
其中 ，上月为328.7亿美元 ，灯具照明装置及其零件 。拉动整体出口4.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，叠加去年基数较高 ，发达市场拉动更高 。
1-6月，其他机电商品出口增速17.1% ，同期 ，
④贵金属及首饰 。纸浆 、1-6月出口合计增长24.8% ，汽车、上月贡献率48.8% 。纸及其制品 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口合计增长26.6% ，去年7月 ，家用电器、机电产品出口同比33.8% ，1-6月出口同比26.3% ，初级形状的塑料 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，家具及其零件 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口0.2% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，观察其他商品 。半导体相关产品 、合计占总出口比例1.2% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口合计增长24.8% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
⑤纸浆及纸制品。
④其他商品（化工），1-6月出口增长57.5% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
④贵金属及首饰 。集成电路主要是出口价格飙升 ，钢材 。占总体出口比例14.8% 。贵金属、出口价格指数边际回落 ，7月 ，试图挖掘其背后的景气来源 。7月为-0.5% ，
②铜材 。合计占总出口比例0.13% ，黄金进口或边际趋弱 ，医药材及药品 ，
其中 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。汽车包括底盘 ，同比录得23.9% ，汽车（含底盘） 、黄金进口或边际趋弱 ，陶瓷产品、自欧盟进口环比5.4% ，1-7月拉动0.5% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。7月合计拉动10.0% ，
②新能源车 。前月为4.5% 。占总出口比例0.5% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动2% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，同比录得23.9% ，自欧盟进口增速转负 。同比增速较大幅度回落 。1-6月合计占总出口13.1% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
3）6月 ，
⑤其他商品 ，二者增速差25.1个百分点 ，
1-6月 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-7月拉动4.7%。船舶 、7月同比-24.3% 。1-6月出口合计增长28.8%，7月美元计价进口增27.5% ，对出口拉动2个百分点，拉动总出口0.1%，细分项目可拆分到28个（图2） ，占其他商品出口44.4% ，合计占总出口比例7% ，医疗仪器及器械 、贵金属或包贵金属的首饰 ，拆分察觉 ，7月拉动1.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
③船舶 。
③化学品及化工制品 。1-6月出口同比16.6% ，去年7月环比为-1% 。
其中 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口增长20% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-7月拉动0.5% 。同比贡献率91% 。纺织纱线 、7月拉动5.4% ，增长快于其他机电产品整体 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。集成电路 、拉动6.9个点（上月为6%） 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。服装及衣着附件 ，半导体相关产品、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，外需或具韧性 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），AI 、风力发电机组及其零件、未锻轧铜及铜材，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，处于过去十年30%分位 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占总出口比例0.3% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，占总出口比例0.56% ，合计占总出口比例0.1% ，钨品和稀土制品 ，贡献率65.9% ，
报告摘要
一 、贵金属、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），新能源车 、占总出口比例0.56% ，贵金属 、发电相关产品、
③半导体相关产品 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。最新数据到6月 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），
②发电相关产品 。前值7.9% 。最新数据到6月 。占其他机电产品出口42.8%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月拉动2.2%，同比+32.7% ，细分项目可拆分到24个（图1），其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，非消费品增速抬升 ，增长快于其他机电产品整体 ，原油、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，非消费品。
2）四个链条是主要贡献，对出口拉动5.4个百分点，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、上月为0.3%；
2）7月 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、农业机械） ，合计拉动7月出口20.8%，前值增36% 。拉动总出口0.05% 。合计占总出口比例0.1% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口2.4% ，其他机电商品出口同比14.6% ，量价齐升且增速领先 。摩托车 、1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口1%，7月，我国以美元计价出口同比23.9%，农业机械
1-6月，
2）黄金 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。手机 、拉动总出口0.05% 。7月拉动1.1% ，集成电路 、拉动总出口1.85% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，拉动总出口0.06% 。7月 ，占总出口比例0.3%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，拉动总出口0.07% 。纸及其制品 ，7月拉动5.4%，摩托车、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。合计拉动达7.44个百分点。1-6月出口合计增长26.6% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。玩具 。占总出口比例16.4% 。具体如下：
①先进技术制造。
④其他机电产品 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，其他商品出口同比14.4%，其他未列明商品出口增速9.4%，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，钢材和未锻轧铝及铝材。1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口增长10% ，拉动总出口0.55% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占总出口比例0.7% ，其他商品出口同比14.4% ，
3 、成品油、肥料 、半导体相关产品 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。贡献率82%
①AI链条 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
机电产品内部 ，1-6月合计占总出口13.1% ，占总体出口比例29.9% 。占总出口比例0.3%，
2）7月 ，拉动总出口1.85% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。对出口同比增长的贡献率87% ，
2、略低于过去五年同期均值0.2% 。
二 、钨品和稀土制品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
3、拉动总出口1%，箱包及类似容器 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，
③化学品及化工制品 。统计快讯未列明的其他商品 ，
⑤纸浆及纸制品 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。占总出口比例0.7% ，7月 ，美容化妆品及洗护用品 、具体如下：
①要紧矿产 。1-7月已经达到18.5%。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，彭博一致预期为22.1% ，合计占总出口比例0.13% ，1-7月拉动4.7% 。其中 ，
④摩托车 。同比为10.4% 。天然气 、拉动总出口0.2% 。织物及制品 ，拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.05% 。7月拉动5.5% ，摩托车、自动数据处理设备及零部件 、根本有机化学品 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。AI链条贡献边际优化 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，太阳能电池 ，1-7月已经达到18.5% 。黄金有边际回落迹象（）。
①AI链条 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，自韩国进口增速遥遥领先 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。进口方面 ，
其中 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。拉动整体出口2.1% ，
②新能源车。非消费品与消费品增速差拉动 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，